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光看到COMP涨了100多倍 可Defi真的那么火热吗?

金色财经 资讯频道

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1星期前

目前加密用户在DeFi应用中投入的资产价值越来越多,迅速吸引了许多人入场,DeFi总锁仓价值已经飙升到数十亿美元,其中仅Compound的锁仓价值就超过10亿美元,相比于几个月前有了非常大的提升,整个场景非常火爆。

然而,就在DeFi行业里几乎所有评估指标都在飙升的时候,我们不仅产生了一个疑问,这一新兴领域的热潮到底真不真实?他们考虑过用户吗?所有增长策略和营销计划看上去只是一种假象吗?它最终会不会变成一场颠覆行业的海市蜃楼呢?

相信大家还没有忘记曾经风靡一时的交易平台的故事,那就是FCoin。在过去的一段时间里,这两个交易平台的业务模式非常相似,平台交易额每天都高达数十亿美元,但是这些不过是依靠空投平台币激励“毫无质量”的刷量交易而已。虽然他们一度出现过指数级增长,但最终还是一泻千里跌入谷底。而就在这两个平台币崩盘之后,所有价值消失的一干二净,FCoin不仅什么都没有剩下,甚至还欠了一大笔钱,现在它既没有交易量也没有估值,更没有资产。

另一家值得关注的交易所是BitMax,他们踏踏实实提供服务,还推出更多功能并进行了技术优化。慢慢地,一些加密项目开始回到BitMax,业界评价也开始好转。在过去的一年中,BitMax从营销策略开始布局,逐渐俘获了一批用户和优秀产品。

现在,FCoin倒闭,而却BitMax站了起来,成为加密行业里更好的交易所之一。

那么现在让我们来看下DeFi产品目前的交易状况是怎么样的。目前,Curve.fi交易额已经接近1亿美元,超过了Deribit和Bitfinex两个交易所交易额的总和;Uniswapi的交易额达到了3600万美元,占据了七月份总交易额的很大一部分比例;而1inch的历史交易额总量接近10亿美元。不难看出,人们的确把很多“价值”锁定在了DeFi中,而且交易额也大幅增加,并且像COMP、LEND、MKR、还有SNX这些代币的市值都比过去高出了许多,加在一起的总稀释价值也达到了数十亿美元。光从数字上来看,DeFi的市场表现真的不错,而且也有力支撑了这一细分市场正在爆炸性增长的观点。

然而,要知道在FTX交易所,三月份某个繁忙的工作日一天的交易额就超过了50亿美元,而这还仅仅是一家交易所,并不是所有交易所!与之相比,DeFi 10亿美元的交易总额简直就是小巫见大巫,后面似乎还有很长的路要走。

也许有人会拿Bitfinex来与DeFi进行比较,虽然DeFi现在的交易额已经达到Bitfinex的两倍,但是Bitfinex的交易量是真实的。2020年迄今,Bitfinex已经处理了高达数十亿美元的法定货币/稳定币交易,比如:代币增发/代币赎回/美元存款/美元取款等,但这些交易并没有包含在他们的“交易量”指标中,因为Bitfinex认为这些交易只是“易手交易”,并不算是“真实交易”,这一点很让Bitfinex引以为豪。

不仅如此,Bitfinex交易所收取的交易费也是比较高的,但有的DeFi交易所交易额虽然高达1亿美元,但他们的收入为0。而FTX交易所的稳定币交易状况则与Bitfinex有些类似,但我们没有计算从中赚了多少收入,而是将交易分成了存款和取款,按照1:1比例存入USDC并提出TUSD。

谈到真实交易,那么现在再让我们来看下DeFi交易又是从何而来的呢?我们发现DeFi生力军其实是稳定币,平台上交易和锁定的治理代币也都是稳定币。在锁定金额方面,貌似也是稳定币占据主导地位。比如Compound上的用户大多是自己借入DAI,Curve则覆盖了几乎所有稳定币。所以,就目前而言,大多数DeFi平台上锁定、交易、借出的都是稳定币。

而交易中的“钱”都来自于治理代币,靠DeFi项目空投给平台用户,所以你会看到许多DeFi忽然之间拥有了巨大估值。但“估值”是一个虚无缥缈的东西,没办法像货币一样花费,所以你会发现那些流动性耕作者(liquidity farmer)赚到的钱,其实都来自于那些购买了治理代币的人。而由于那些发行治理代币的项目锁仓总价值一直在不断走高,因此会有人要以更高的估值购买那些治理代币。

因此DeFi行业里就出现了这样一个正向的反馈周期:流动性激励刺激DeFi项目-总锁仓价值升高刺激DeFi项目-估值升高吸引更多流动性-激励刺激更高的总锁仓价值。这就是从无到有,创造出数十亿美元的交易额、锁仓资产和估值,却无法为用户创造收入和价值。

从目前来看,行业增长基本上都是炒作和泡沫,当炒作消失之后,这个行业又会留下些什么呢?DeFi热潮可能会消退,留下一个令人尴尬的混乱局面,当然这也意味着一个细分子行业出现了,它创造了一些东西,实现了价值转换,真正的去中心化金融开始了。

不可否认的是,DeFi正在快速增长,而无论出现什么样的结局,我们都必须创造出优质的产品,当炒作和泡沫消失之后,行业里需要留下一些有实质意义且引以为傲的东西。

本文部分内容编译自cryptocomes

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