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泡沫太大?做空NFT的工具现在来了

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1星期前

作者:Azuma

回看过去的这一段时间,NFT 绝对是整个加密货币市场上「最靓的崽」。

从 CryptoPunks 到 BAYC 再到 Loot,伴随着总交易量的持续攀升以及天价成交的层出不穷,市场关于 NFT 的投资及讨论热情也被逐渐推高。不过,在热度高居不下之际,投资者对于 NFT 的情绪也存在着明显的两级分化。

两极分化的投资情绪

看多的一方自不必说,暂且不管是真的笃信 NFT 的未来,还是受 FOMO 情绪驱动,投资者们用真金白银生生买出了一个又一个上亿级的 IP;反观另一边,看空的一方虽然认定市场上存在着巨大的泡沫,但受限于金融工具缺失,大多数时候也只能唱衰几句,没有办法像在常规市场上那样做空,亲手送泡沫上路。

看空一方的代表:江卓尔

与同质化通证(FT)不同,NFT 作为一种非标准型资产,同系列内部的每一件作品往往也会存在着较大价格差异。这一特性导致市场在围绕 NFT 做金融化试验时缺少了统一的价格标准,很难构建出像 DeFi 协议那样的通用型解决方案。在这一情况下,一些项目方将目光投向了 NFT 中仅有的一个相对统一的价格指标——地板价,并开始尝试基于此来构建相关金融产品。

9 月 9 日,基于以太坊的预测市场 Polymarket 就上线了这么一个 NFT 地板价对赌市场,允许用户在不持有 NFT 的情况下,对CryptoPunks、Blitmap、BAYC、Loot 等热门项目的地板价进行多空交易,交易没有最低标准限制,但 Polymarket 会收取 0.1% 的手续费用。

从 Polymarket 实时数据来看,目前这四个预测市场已积累了一定的成交数据,其中 Loot 市场的成交热度最高,交易额暂为 14324 美元。

手把手教你怎么玩?

考虑到一些朋友们可能不太熟悉 Polymarket,接下来我们将简单下介绍该平台以及其 NFT 对赌市场的使用步骤。

第一步:找到官网链接(https://polymarket.com/)。

第二步:账户注册(Sign up),输入自己的某个邮箱地址,然后完成验证即可,无需密码(下次登陆时也是邮箱验证后即可进入)。

第三步:存款(Deposit),币种仅支持 USDC,依照官方指引完成两部流程即可。值得一提的是,Polymarket 支持 Polygon 网络存款(入口在同一界面的下方,往下翻翻就能看到),为了节省手续费推荐走这一渠道。

第四步,对赌,在首页 Category 一栏里下拉找到 NFTs,即可看到前文提到的这四个市场,点击后可以看到如下界面(以 Loot 市场为例)。

从图中可以看出该市场的一些关键信息,比如对赌内容是「Loot 的地板价会在 9 月 21 日到达多少」,价格范围是「5 ETH - 15 ETH」,当前地板价为 7.9 ETH。依据实时地板价情况,做多或做空会有不一样的成本。Polymarket 利用了代币形式来代表用户的做多份额和做空份额,还是以上图为例,可以看到右方当前开多的成本价为 0.29 美元,开空的成本价为 0.71 美元,之所以后者更贵,是因为 7.9 美元当前会更接近「5 ETH - 15 ETH」价格范围的下限。在开仓之后,用户可以选择持仓直至结算,也可点击 Sell 随时卖出自己的多、空仓位。

根据 Polymarket 的介绍,该平台在采取地板价数据时会依赖于 OpenSea 的实时报价,但只有时间超过 1 个小时的挂单才会被采集(防止用户卡着时间挂出超低价,同时做空获利),代表多、空不同方向的代币价值之和永远等于 1 美元,具体价格会按照地板价数据在给定价格范围内的位置计算,如果超出了价格范围,方向正确的代币价格就会上升至 1 美元,方向错误的另一个代币则会跌至 0 美元。

虽然 Polymarket 推出的这一对赌市场尚显“稚嫩”,项目选择、交易深度上也都还有着很大发展空间,但从市场意义来看,这显然是一次探索 NFT 衍生金融玩法的积极尝试,也切实解决了市场上的一些迫切需求——打开了看空群体做空 NFT 的窗口,同时也给买不起整件藏品的看多群体提供了一个搭车的渠道。

一些畅想

关于围绕 NFT 构建金融产品这点,以地板价为锚的做法目前看起来似乎是一个比较理想的路子。在 Polymarket 之前,Paradigm 研究合伙人 Dave White 也提出了一个类似的衍生品方案「Floor Perps」,只不过暂时没有落在产品之上。

当采用地板价作为价格标准时,当前占据了 NFT 市场逾九成江山的 OpenSea 就成了所有金融衍生项目最重要的价格数据源,这似乎给 OpenSea 赋予了一个全新的角色—— NFT 市场的预言机,更巧的是,OpenSea 前两天刚刚更新了平台内 NFT 地板价的统计时间,由每小时更新变为实时更新……

不过,OpenSea 一家独大的格局也不太健康,随着未来其他 NFT 交易平台的市场份额逐渐扩大,一些跨平台的通用型预言机解决方案或许能够崛起(当然也不排除当前 DeFi 领域内部的巨头会相继入局),当可信的价格传递成为了现实,当前在 NFTFi 领域内存在的一些难题(定价、清算……)或许也会找到破题思路。

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