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COMP代表的DeFi热潮会引发新一轮牛市吗?

橙皮书

Decrypt cryptonetwork

3星期前

Compound无疑是最近币圈的焦点,其发行的治理代币COMP从最初的几十美元,涨到了近三百美元,Compound的锁定总市值( total value locked)也超过了龙头MakerDAO,成为DeFi中最大的协议。很多媒体用了 DeFi Mania 来形容这波小高潮——确实,很多以前不玩DeFi的炒币者,最近都因为COMP入坑开始关注DeFi了。

但必须说明的是,COMP作为一种治理权益,目前是以一种类似馈赠的方式,奖励给使用Compound进行借贷的用户,它本身不捕获Compound协议的价值(至少目前是这样,后续可能会推出分红收益),当然反过来说,COMP价格哪怕归零,其实也不影响你使用这个借贷产品。

既然COMP背后没有价值支撑,这种流动性挖矿的补贴手段,或者说作为一种“营销手段”,很多人自然会把它跟18年的Fcoin进行对比。

相比于Fcoin,Compound的一个优势是,在发行代币之前它已经积累了一门运转得比较稳定的借贷协议了,它不需要依赖COMP,更多是类似锦上添花的作用;其次,因为去中心化协议以一种比较明确透明的方式,写死了代币发行的规则,所以可能会相对摆脱中心化机构那种不透明、规则变更频繁的弊端。当然,这一切并不保证后续COMP不会像Fcoin那样崩盘。

可以想象的是,“流动性挖矿”接下来可能会成为很多DeFi协议的一种标配,去解决协议本身包括冷启动、增强用户活跃性的问题。但是能否真的解决去中心化治理的问题?这个就比较难说了。COMP目前的价格肯定是虚高的,我们并不清楚COMP作为治理权的具体含义,“治理一个去中心化的借贷协议”这件事本身就是一种全新的尝试,前方变数太多,需要一定时间去摸索。

治理权益可以允许社区投票,对Compound协议进行修改,看起来绝对是有价值的。但是这种修改权益,具体要怎样进行估值呢?而且当治理权益大部分掌握在大户手中时,对散户来说,这种价值又要怎样进行修正?这些暂时都没有答案。

目前这波热度,我觉得应该是市场把套利、高期望、甚至是炒币那套热情,错误地放到了这种治理权身上。如果是冲着COMP后续可能出现的分红权益,那么相当是在追另一个平台币,只不过是“去中心化”版本的平台币。而且,Compound本身是有股权融资的,这种平台币又要怎样跟公司的估值挂钩,似乎也是个问题。

就像Vitalik说的那样,crypto行业里那些远高于传统金融产品所能获得的“高利率”,本质上只有两种可能:要么是暂时的套利机会,要么是它包含了未说明的风险。Compound的套利空间后续肯定会越来越小,直到趋于正常水平,而协议本身的“去中心化治理”能否顺利展开,才是COMP这个代币是否成功的标准。

今年DeFi似乎成了以太坊社区唯一的故事了。相比一年前,DeFi正在逐步扩大自己的发展。这次Compound引发的热议,也因此延伸出了另一个问题:DeFi是否会引发下一轮牛市?

我的答案是不会。我觉得DeFi作为金融本身还是太复杂了,它也许可以吸引一部分炒币的人成为DeFi的新用户,但想要从币圈之外吸引新的增量用户,也就是主流群体,还是比较困难的。金融本身的认知门槛比较高,能引发群众狂热的,基本上都是简化后的游戏,规则通俗易懂,比如互联网.com泡沫、比如ICO泡沫、比如各种旁氏骗局。

值得阅读的文章 一文说清“链上”和“链下”

https://mp.weixin.qq.com/s/iflK0orFkrv6mQtNyCYcMg

@Leon:以实际业务为例,把上链的缘由,限制和好处讲的很清楚。初探全同态加密:FHE的定义与历史回顾

https://mp.weixin.qq.com/s/LUroGJrP-33Av9FoMLd6pA

@沙漏时间:全同态加密(FHE)是密码学王冠上的明珠。全同态加密可以实现许多令人梦寐以求的功能,让用户的数据可以被更好地保护,也让隐私计算更加简单。然而,全同态加密也在技术上具备相当多的挑战。这是为什么呢,全同态加密目前发展的怎么样了呢?来自斯坦福大学的东泽给大家介绍FHE的定义与历史回顾。第欧根尼的章鱼:模拟攻击 ETH2-VDF 协议

https://medium.com/zengo/diogenes-octopus-playing-red-team-for-eth2-0-vdf-part-1-dac3f2e3cc7b

@郭宇:Diogenes(第欧根尼)是一个大型安全多方计算(MPC)的项目,用来计算以太坊 2.0 中 VDF 协议所需的参数。这个多方计算计划让超过一千个人一起参与,保证以太坊所需参数的安全性。这篇文章来自项目代码的安全审计团队,他们发现了一个比较严重的漏洞,并且通过利用漏洞模拟了攻击。问题出在中心 Coordinator 角色上,在原始论文中的MPC协议假设所有参与方是「半诚实」,即会严格按照既定程序执行,而Coordinator 如果被攻击者控制,违反假设,就会出安全问题。

文章标题,第欧根尼的章鱼,是一个双关语:Coordinator 在协议中很像有多只触手的章鱼来协调其它参与方;另外,传说古希腊哲学家第欧根尼死于吃章鱼。

密码学从理论到工程再到应用,还有很多工作要做。Liquid staking report

https://mirror.chorus.one/liquid-staking-report.pdf

@卡咩:今天推荐一篇重磅的关于Staking衍生品的调查报告。受Cosmos Foundation的资助,Chorusone团队组织了在Staking领域从事的个人,团队,一起参加了一场维持3个月的讨论会议,会议聊了一些Staking衍生品方向的安全,方案,法规等问题,并总结出了一篇长达84页的报告,非常硬核,推荐大家查阅。

(完)

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