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延续破发惯例的矿机第二股,亿邦上市即高光?

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1星期前

来源:陀螺财经

作者:小野Savage

6月17日,亿邦国际更新招股书,拟发行19,323,600股,发行区间为4.5美元到6.5美元,募资规模为8694万美元到1.25亿美元。6月26日,亿邦国际(NASDAQ:EBON)在美国纳斯达克正式上市,发行价5.23美元,募资额1.0075亿美元,成为全球第二家上市的矿机制造商。

随后,上市不到一天的时间内,股价迅速跌破发行价,最低跌到3.81美元。截至6月28日,亿邦股票仍处于破发状态。上市即高光,比特币矿机的故事是不是到头了?

(亿邦国际走势:图片来自雪球)

延续破发惯例

(嘉楠科技走势:图片来自雪球)

提到亿邦,就不能忽略前辈嘉楠。2019年11月21日,嘉楠成为首家上市的矿机公司,但“矿机第一股”并不景气,上市第一天就破发,收盘价8.99美元,全天跌幅0.11%。上市后的数月,嘉楠科技的股票整体呈现下跌走势,最低点破发近80%,不少人直呼CAN(惨)。

亿邦未来的走势是否延续嘉楠的风格,我们尚未可知,但是首日上市即破发,或代表其背后的资本急于抛售的意图,和对比特币矿机厂商未来的价值判断。目前,亿邦的收入主要来源于矿机销售和矿机托管业务,矿机故事的利益空间,是跟比特币的未来直接绑定的。

矿机制造是不是个好故事

早在2018年6月和12月,亿邦国际曾两次向港交所递交招股材料拟主板上市,但均无功而返。比特大陆和嘉楠科技都遭遇了类似的情形。2018年6月和12月,比特币均价价格分别为7200和3500美元,当时的挖矿成本大约在3000-4000美元。

(2018年比特币价格:图源coinmarketcap)

只有比特币价格撑住,挖矿有利润,才能支撑起矿机市场的销量。头部的矿机厂商无论牛市熊市都能获得相对优势的市场份额,但对于像亿邦这样在市场份额占比不高的厂商,熊市可能会对矿机销量造成很大的影响,进一步压缩市场份额。

(矿机市场份额变化:图源BitMex Research)

反馈到营收上,如果说2018年矿机厂商的业绩还算光鲜亮丽,2019年整年营收则惨淡许多。根据公开业绩显示,亿邦国际2019年营收1.09亿美元,较2018年的3.19亿美元下降了66%;亿邦国际2019年亏损4107万美元,较上年的1181万美元增长347%。

(矿机关机币价:图源Poolin)

矿机生产的收益,现在已经过了爆发式增长的阶段,7nm往后要再升级芯片工艺,需要投入的成本增加,但收益空间并没有随之增长,矿机制造这个故事,眼看就要看到天花板,或许对于亿邦来说,最好的策略,就是现在上市。

至于亿邦股价走势是否上市即高光,嘉楠已经做了先驱,更不用说亿邦自身面临的潜在诉讼压力,或许会有公司利用这些资料做文章。

在比特币挖矿收益逐渐见顶的情况下,不排除亿邦有开拓新业务来创造营收的可能。但未来的事情还有很多变数,资本会买账吗?

 

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